分析预测季节性利空叠加豆粕现货弱势难改短梗忍冬

分析预测：季节性利空叠加豆粕现货弱势难改

图为全国粕价走势

近期，各地油厂陆续恢复开机，预计3月国内主要压榨企业开机率将显著恢复。其中，豆粕价格明显回落，油脂价格也进入小幅回调走势。截至3月1日，营口嘉里报价2500元/吨继续阴跌，烟台益海报价2460元/吨维持跌势，天津中粮报价2430元/吨继续阴跌，南通嘉吉基差报价m05 150元/吨，华南富之源报价2420元/吨。基本上，节后全国豆粕现货价格出现了60-100元/吨不等的下跌。相比之下，菜粕价格走势则较稳定，荆州地区国产菜籽粕报价1950元/吨，华南地区进口加拿大双低菜籽粕报价1880-1950元/吨，较上周小幅下降20-30元/吨。

图为国内现货豆菜粕比价走势

伴随着节后油厂开机率的提高，豆粕下游需求则没有相应放量，连续5个交易日现货成交都比较清淡，一季度豆粕消费恢复较为缓慢。国际方面，巴西收割进程过半，阿根廷今年丰产基本定调，未来两个月南美大豆即将集中上市或进一步压制美豆价格。因此，无论从压榨利润，还是从大豆供应宽松的预期仍在强化来看，豆粕仍将维持偏弱运行格局，豆粕熊市的终点远没有到来。因此，操作上，建议逢高抛空豆粕为主，油强粕弱的格局也将维持。

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